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Opção binária.
O que é uma 'Opção Binária'?
Uma opção binária, ou opção de ativo ou nada, é o tipo de opção na qual o pagamento é estruturado para ser um valor fixo de compensação se a opção expirar no dinheiro ou nada se a opção expirar fora do dinheiro . O sucesso de uma opção binária é, portanto, baseado em uma proposição sim ou não, portanto, "binária". Uma opção binária é automaticamente exercida, ou seja, o detentor da opção não tem a opção de comprar ou vender o ativo subjacente.
Opções binárias negociadas em bolsa.
Moeda Binária.
Opção Digital.
Opção de baunilha.
QUEBRANDO 'Opção Binária'
Diferença entre opções binárias e planas de baunilha.
As opções binárias são significativamente diferentes das opções de baunilha. As opções de baunilha simples são um tipo normal de opção que não inclui nenhum recurso especial. Uma opção plain vanilla dá ao detentor o direito de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço especificado na data de vencimento, que também é conhecida como uma opção européia simples. Enquanto uma opção binária tem características e condições especiais, conforme indicado anteriormente.
As opções binárias são ocasionalmente negociadas em plataformas reguladas pela Securities and Exchange Commission (SEC) e outras agências reguladoras, mas provavelmente são negociadas pela Internet em plataformas existentes fora dos regulamentos. Como essas plataformas operam fora dos regulamentos, os investidores correm maior risco de fraude. Por outro lado, as opções de baunilha são normalmente regulamentadas e negociadas nas principais bolsas de valores.
Por exemplo, uma plataforma de negociação de opções binárias pode exigir que o investidor deposite uma quantia em dinheiro para comprar a opção. Se a opção expirar out-of-the-money, ou seja, o investidor escolheu a proposta errada, a plataforma de negociação pode receber a quantia total do dinheiro depositado sem reembolso.
Exemplo de mundo real de opção binária.
Suponha que os contratos futuros do Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) sejam negociados a 2.050,50. Um investidor é otimista e acha que os dados econômicos divulgados às 8h30 da manhã irão empurrar os contratos futuros acima de 2.060 até o fechamento do pregão atual. As opções de compra binárias nos contratos futuros do S & P 500 Index estipulam que o investidor receberá US $ 100 se os futuros fecharem acima de 2.060, mas nada se fechar abaixo. O investidor compra uma opção de compra binária por US $ 50. Portanto, se os futuros fecharem acima de 2.060, o investidor teria um lucro de US $ 50, ou US $ 100 - US $ 50.
Opções Binárias: Fraude ou Oportunidade?
Estamos recebendo mais e mais contratos para codificar estratégias de opções binárias. O que nos dá uma consciência um pouco ruim, já que essas opções são amplamente entendidas como um esquema para separar os comerciantes ingênuos de seu dinheiro. E seus corretores de fato não causam boa impressão à primeira vista. Alguns são regulamentados em Chipre sob um endereço falso, outros não são regulamentados. Eles espalham histórias fabricadas sobre enormes lucros com robôs ou EAs. Dizem que eles manipulam suas curvas de preço para evitar que você ganhe. E se você ainda faz, alguns se recusam a pagar, e eventualmente desaparecem sem deixar vestígios (mas com o seu dinheiro). Essas são as histórias que você ouve sobre corretores de opções binárias. As opções binárias são nada além de fraude? Ou eles oferecem uma oportunidade oculta que nem mesmo seus corretores conhecem?
As opções binárias, na sua forma mais comum, são muito diferentes das opções reais. Eles são uma aposta que o preço de um ativo aumentará ou cairá dentro de um determinado período de tempo. Se você ganhar a aposta, o corretor paga sua aposta multiplicada com um fator de pagamento de vitória na faixa de 75% a 95%. Se você perder, pagará a aposta menos um possível pagamento de perda. Você está negociando não contra o mercado, mas contra o corretor. O corretor precisa que você perca, caso contrário ele não teria nenhum lucro. Mesmo que ele realmente pague suas vitórias, e mesmo que ele não manipule a curva de preços, ele ainda pode controlar seu lucro com seus fatores de pagamento. Assim, parece que mesmo se você tivesse um sistema vencedor, o corretor apenas reduziria o pagamento para garantir que você perderia no longo prazo.
No entanto, esta conclusão é uma falácia. Na verdade, pode ser vantajoso para o corretor oferecer um pagamento que lhe permita ganhar, contanto que a maioria dos outros traders ainda perca. Um corretor não tem a liberdade de reduzir arbitrariamente o pagamento. Ele está competindo com outros corretores. Mas por que você quer trocar opções binárias de qualquer maneira, quando você também pode negociar instrumentos sérios? Se você queria um resultado binário, você também pode conseguir isso abrindo um Put ou Call Spread com opções reais & # 8211; e isso com um corretor sério, fatores de pagamento muito maiores (até mais de 100%) e a possibilidade de vender as opções prematuramente.
Mas, além das vantagens fiscais em alguns países, há uma única razão convincente que pode tornar a experiência com operações de opções binárias valiosa. Lucro e custo de negociação de uma opção binária são independentes do período de tempo. Assim, você pode negociar em prazos muito curtos, o que seria difícil, se não impossível, com opções reais ou outros instrumentos financeiros. Você pode encontrar uma discussão sobre esse problema no artigo Escalpelamento.
Matemática escalpelamento binário.
A taxa de ganho mínima exigida para negociação de binário pode ser calculada a partir do pagamento de ganhos e perdas do corretor:
W = taxa de ganho necessária para o ponto de equilíbrio.
Com 85% de ganho e sem perda de pagamento, você precisa de uma taxa de ganho de.
A taxa de ganho de 54% parece ser gerenciável em períodos de tempo curtos. Os custos de transação de um corretor convencional não-binário exigiriam uma taxa de ganho muito maior, como no gráfico a seguir do artigo Scalping:
Taxa de ganho exigida em porcentagem vs. duração do comércio (não binário)
Você tinha que ganhar quase 80% dos negócios de cinco minutos & # 8211; impossivel para um sistema de negociacao sob condicoes normais, a menos que voce imponha essa taxa de ganhos com alguns truques, que no entanto nao ajudam a obter na zona de lucro.
Assim, os menores custos de negociação em prazos mais baixos são o benefício óbvio de negociar opções binárias. Com todos os benefícios colaterais de quadros de tempo baixos, como mais dados para backtests e períodos de redução mais curtos em negociação ao vivo. Mas como podemos tirar proveito disso? Existem três problemas para resolver.
Três etapas para um lucro binário potencial.
Encontre uma estratégia com um ganho melhor do que o W determinado com a fórmula de pagamento acima. Mas esteja ciente de que os preços em pequenos intervalos de tempo são fortemente dependentes de feeds. Normalmente você não conhece a fonte de preço do seu corretor binário (se ele tiver alguma). Por estar no lado seguro, teste com dados de preços históricos diferentes de corretores sérios diferentes (f. i. Oanda ou FXCM) e permaneça alguns pontos percentuais acima do W mínimo.
Todas essas questões fazem com que as opções binárias de negociação sejam um tipo de "bagunça & # 8221 ;. No entanto, são os métodos confusos que, por vezes, oferecem as melhores oportunidades. Ed Thorp fez seus primeiros milhões não com negociações sérias, mas com uma estratégia de Blackjack e com um método para estimar o valor dos warrants, ambos também considerados confusos e difíceis de calcular naquele momento.
Etapa 1: o sistema.
Uma curva de preço não é um passeio aleatório. Pelo menos não o tempo todo. Longos períodos de tempo são frequentemente dominados por tendências, períodos curtos de tempo por reversão à média. Quando os custos de transação não importam, não é muito difícil encontrar um sistema com & gt; Taxa de ganho de 54% em barras de 5 minutos. Aqui está um exemplo simples que explora a tendência de reversão à média de prazos curtos (script para Zorro):
No código C acima, definimos uma função individual objective () que otimiza o sistema para negociação binária. Ele mede o desempenho do sistema como o número de negociações vencedoras dividido pelo número de negociações perdidas. Caso contrário, o otimizador buscaria o fator de lucro mais robusto, o que não faz sentido para o comércio binário.
A configuração estabelece um período de 5 minutos, que é o período de tempo de nossas apostas. Usamos 20 ciclos de WFO e deixamos o otimizador usar todos os núcleos de CPU, exceto um. Desta forma, a corrida de treinamento leva cerca de 5-10 minutos para dados de 5 anos. O sinalizador BINARY ativa as negociações binárias e estamos simulando um corretor com 85% de ganho e nenhum pagamento de perda.
Temos um sistema de reversão que negocia sempre que o preço atual está mais próximo do que um limite & # 8211; aqui, 1% da recente volatilidade & # 8211; à sua alta ou baixa anterior. O período de tempo para determinar o Alto e o Baixo é o único parâmetro do sistema que otimizamos. Você pode melhorar o sistema de várias maneiras, por exemplo, otimizando também o limite, modificando a função objective () para que ele prefira sistemas com mais negócios e aplicando um filtro que impeça o comércio em regimes de mercado que não reverter a média. Como apostamos no preço em 5 minutos, definimos o tempo de vida de uma negociação para uma barra. Aqui está a curva de capital de um teste de caminhada de 5 anos com EUR / USD:
O sistema tem uma taxa de ganho de cerca de 56% e um retorno positivo notável, embora não espetacular. O que não é alcançado pelo mecanismo de reversão à média bruta, mas principalmente pela ampliação das pequenas diferenças de preço de entrada-saída através do comércio binário, embora o pagamento seja de apenas 85%. Você não obterá um resultado semelhante com negociações convencionais. O mesmo sistema não negocia opções binárias, mas posições forex alavancadas produzem uma curva de capital muito diferente (para testes, comente o sinalizador BINARY e as configurações de Pagamento no código):
Com os mesmos negócios, temos agora apenas 40% de ganho e uma perda total, já que todo o lucro comercial é consumido por spread e comissão.
Etapa 2: Automatizando.
Como você permite que seu script insira automaticamente uma aposta no momento certo? Esta é uma questão técnica não relacionada à negociação, mas surge sempre que você tem um corretor com uma plataforma baseada na web e sem conexão adequada para automatizar. Aqui está um trecho de código para detectar as posições dos botões [Comprar] e [Vender] em um site e clicar automaticamente nelas:
Inicie o script e aguarde até que o site do corretor seja exibido no seu navegador. Em seguida, siga as instruções na janela de mensagens do Zorro. Manoever o mouse sobre o & # 8220; Comprar & # 8221; botão e pressione a tecla direita do mouse. Então faça o mesmo com o & # 8220; Sell & # 8221; botão. O script armazenará as posições dos botões e, em seguida, usará a função de teclas para enviar cliques de teste para as duas posições da janela ativa. Para fins de teste, eu imitei uma plataforma de negociação típica de um corretor binário.
Agora você só precisa unir seu script de negociação com o botão de clicar e adaptar o último ao site do seu corretor. Isso é deixado como um exercício para o leitor. E melhor usar versões melhoradas & # 8211; os scripts aqui são mantidos simples para fins de demonstração. Contanto que o script seja negociado, certifique-se de que a janela do navegador permaneça em primeiro plano ou que não seja possível clicar nos botões. Para o tamanho da posição, insira um tamanho fixo para todas as posições ou deixe seu script clicar no campo de tamanho e envie toques de tecla para definir tamanhos individuais.
Etapa 3: o corretor.
Claro que eu não quero recomendar um broker de opções binárias em particular. No final, eles são todos bandidos & # 8211; mas alguns são mais do que outros. Encontrar um corretor adequado também é deixado como um exercício para o leitor. Sites de comparação de corretor binário são muitas vezes & # 8211; surpresa, surpresa & # 8211; instalado e pago por corretores binários. Os cidadãos dos EUA normalmente não podem negociar opções binárias com corretores que não são regulamentados nos EUA. Alguns corretores aceitarão seu depósito mesmo assim, mas use isso como pretexto para recusar o pagamento. Se você for um cidadão de Israel, talvez não seja aceito por muitos corretores binários, pois eles não têm permissão para fraudar compatriotas.
Conclusão.
Muitas vezes é o & # 8220; bagunçado & # 8221; e desprezaram os instrumentos de comércio que ainda podem oferecer oportunidades quando são entendidos corretamente. Eu enviei os dois scripts para o repositório de 2016. Você precisará do Zorro 1.52 ou superior para executá-los. Quando você agora faz grandes lucros com opções binárias, não esqueça de onde o dinheiro vem: Não do corretor, mas de seus clientes menos afortunados que talvez não tenham lido o blog correto.
Adenda: De todos os artigos deste blog, este atraiu de longe os comentários mais spam. A partir deles, parece que um novo negócio lucrativo estabeleceu-se na órbita de corretores binários: fraude de recuperação. Assim que perder o seu dinheiro, receberá as ofertas de & quot 8280; hackers & # 8221; ou "escritórios de advocacia" # 8221; para recuperá-lo, por uma taxa de curso. De onde eles tiraram o seu endereço? Naturalmente do próprio corretor que ensacou seu dinheiro & # 8230;
71 pensamentos sobre “Opções Binárias: Fraude ou Oportunidade”? & Rdquo;
Obrigado por este artigo. Você conhece algum software lá, ou um modelo, que produz uma curva de risco binário ao longo do tempo? Semelhante aos gráficos de risco criados pelo software tradicional de opções? Eu encontrei um no Wolfram, mas eu não posso mudar os preços de segurança. Seria muito útil para mim entender os preços binários ao longo do tempo e os níveis de volatilidade.
Eu não conheço tal software para opções binárias, mas você provavelmente poderia calcular o gráfico com o algoritmo padrão de Black-Scholes, assim como para uma opção européia normal. A questão é apenas o que você faria com essa informação, pois normalmente você não pode vender uma opção binária durante sua vida útil.
Eu tenho uma conta no Nadex e você pode comprar e vender (feche uma posição). Então, eu seria útil para eu eliminar os possíveis preços ao longo do tempo.
Eu comprei o seu livro recentemente e gostei muito dele. Muitas ideias para negociar algos. Estou feliz por eu entender um pouco de alemão.
Aqui uma pergunta sobre o seu artigo:
Eu sou um novato completo para binários, então, por favor, perdoe minha ignorância.
Você diz que o custo de negociação quase não depende do prazo. Obviamente, quando você faz um monte de negociações em pouco tempo, o lucro esperado é geralmente pequeno, então ele pode facilmente ser comido por comissões. Tanto quanto eu entendo, o pagamento de um binário é fixo, por isso é sempre o mesmo se os seus negócios duram 1 seg ou 1000 seg, o que o torna, em certo sentido, independente do tempo. No entanto, (e é aí que eu ainda estou um pouco verde), os binários têm uma data de validade fixa, então nossos lucros estão de certa forma vinculados ao tempo de vencimento e ficam menores quanto mais perto a nossa entrada comercial chegar. Por outro lado, quanto mais nos aproximamos do vencimento, nossa probabilidade de atingir um determinado preço-alvo aumenta à medida que a divergência de caminho de um ponto para outro fica menor. Então, na minha compreensão ingênua, o algoritmo que você apresentou acima deve funcionar apenas de forma ideal por um determinado período de tempo no dia que está em períodos fora da expiração. Provavelmente estou errado, mas gostaria de ouvir sua opinião sobre o motivo de isso não ser o caso.
PS, eu acho que deveria ser bastante fácil modelar opções binárias com Monte Carlo ao invés de Black Scholes, já que é fácil colocar todo tipo de restrição nele. Eu fiz isso com opções de barreira, é mais lento, mas bastante eficaz.
Você pretende traduzir seu livro, ou eu vou ter que comprar o e-book e o Google traduz? =)
@ Jeremy, Tom: Eu não tinha ouvido falar do Nadex antes, mas eles realmente permitem sair de uma opção antes que ela expire. Este artigo foi apenas sobre as opções usuais com uma duração fixa e custos independentes da duração, mas sair das opções abre novas possibilidades interessantes. Um gráfico de risco faz muito sentido. Talvez isso possa ser o tópico de outro artigo. & # 8211; @ Gonzatti: Sim, eu vou traduzi-lo quando eu encontrar o tempo.
Informativo e divertido como sempre. Muito Obrigado. Jeremy, Tom & # 8211; obrigado por Nadex. Interessante.
oi, muito interessante artigo, eu também tenho uma conta no Nadex. e eles têm um site muito bom e informativo com enorme quantidade de informações. Poderia verificar sua plataforma e como podemos usar essa plataforma com o aplicativo Zorro.
Obrigado pela atenção.
Pelo que vejo, a Nadex parece não fornecer uma conexão direta. Então, você precisaria de um script como o descrito acima em & # 8220; Etapa 2 & # 8221; ou alguma solução semelhante para controlar sua plataforma de negociação.
Obrigado por esta contribuição informativa. O tempo de expiração da opção pode, sem dúvida, ser também um parâmetro interessante de se observar, embora seja muito específico para o broker o que pode ser definido. Eu tenho tentado explorar este parâmetro adicional, já que no zorro há a possibilidade de ajustar o ExitTime do BarPeriod para algum outro valor (eu inseri depois de & # 8220; LossPayout = 0; & # 8221; simplesmente ExitTime = 15; instância). Surpreendentemente, se eu fizer isso com o script acima, o resultado do teste é sempre o mesmo, o que certamente não pode estar correto. Por que isso falha?
Porque o seu ExitTime é substituído pela configuração do LifeTime. Você pode usar ExitTime ou LifeTime pela duração de uma negociação, mas o método recomendado é LifeTime. & # 8211; Você pode encontrar esses problemas procurando no arquivo de log. Lá você pode ver quanto tempo duram os negócios e qual o lucro que eles fazem.
grande artigo, na minha experiência as opções binárias são boas, mas requer uma estratégia e alguma educação, eu tenho alguns lucros, aplico o sistema de gala martin 🙂 Beijos.
Parece que o parâmetro LifeTime. não está documentado na página de manual do zorro, pelo menos eu não consegui encontrá-lo. Gostaria de saber a diferença entre o ExitTime vs o LifeTime.
GoMarkets tem opções binárias em sua plataforma MT4, negociando a partir de sua conta normal.
Eu acho que existem alguns outros lá fora também.
Sim. Alguns corretores fornecem opções binárias através do plugin FX LITE MT4. Você pode então negociar diretamente com o Zorro através da ponte MT4 e não precisa de nenhuma função de clique de botão. Apenas o período de tempo da aposta deve ser configurado & # 8211; tanto quanto eu sei & # 8211; no campo de comentário do pedido.
E quanto ao tamanho da posição?
Provavelmente via tamanho de lote, mas não encontrei documentação detalhada. Irei perguntar ao desenvolvedor da ferramenta FX LITE.
Ok, de acordo com o desenvolvedor, este é o comando MQL4 para apostar em um preço crescente com o FX LITE:
e o código Zorro correspondente:
& # 8220; Tamanho & # 8221; é o tamanho da posição em unidades do tamanho mínimo do corretor, como 1 $. & # 8220; BO Exp: & # 8221; define a duração em segundos. Se você quiser alterar o tamanho da posição na interface da Web do corretor, é como clicar nos botões: deixe o script clicar no campo de tamanho e, em seguida, enviar os toques das teclas para definir o tamanho.
Ótimo & amp; exemplo interessante Johann & # 8211; obrigado por compartilhar.
Como o Zorro avalia o sucesso da opção binária? A partir do código, o "conjunto (BINÁRIO)" é usado para avaliar automaticamente o sucesso da previsão. Nas minhas próprias simulações do mesmo algoritmo (EURUSD, últimos 5 anos, períodos de 5min), a taxa de ganho é de cerca de 60% se a média do próximo período for usada para determinar o sucesso & # 8211; mas 52% se o próximo período for usado (mais barulhento)
Além disso, alguns corretores de opções binárias (como o IG Index) citam um preço limite que é a previsão de onde o preço de mercado estará em 5 minutos. Nosso algoritmo precisa determinar se o preço de mercado provavelmente será maior / menor do que a própria estimativa do corretor no vencimento (não o preço de mercado quando a aposta é feita). Isto é difícil.
O fechamento é usado pelo Zorro. A média estaria errada, já que não há preço real. No entanto, dados de 5 minutos são altamente dependentes de feeds, e você provavelmente obterá resultados diferentes com brokers diferentes. O Zorro usa os dados de preço da FXCM por padrão, mas é melhor quando você faz backtest com os dados de preço do próprio corretor com o qual você negocia.
É interessante quantas variantes de apostas de preço são oferecidas por corretores binários enquanto isso. Usando um limite previsto seria efetivamente impedir um sistema algorítmico desde que você não pode backtest.
Aqui está uma lista completa com todos os corretores de fraude. Talvez você possa adicioná-lo ao seu artigo: howwetrade / binary-options-scams /
Eu recebo esta mensagem:
Erro na & # 8216; linha 27:
& # 8216; SET_ORDERTEXT & # 8217; identificador não declarado.
& # 8220; Identificador não declarado & # 8221; significa que seu software não entende o que você está digitando. Sua versão é muito antiga ou você não a digitou corretamente. Este blog não é realmente um bom lugar para suporte de programação, mas o fórum do usuário é. Lá você também pode obter a versão mais recente.
Opções binárias duplas.
Opções binárias duplas envolvem dois ativos e permitem que o especulador faça backup de suas visualizações direcionais em cada uma delas, enquanto obtém uma taxa de retorno muito maior do que trocando-as separadamente.
Os quatro tipos de opções binárias duplas ganham se:
onde S 1 & amp; S 2 são os preços subjacentes do ativo 1 e do ativo 2, enquanto K 1 e K 2 são seus respectivos preços de exercício. Se uma ou ambas as condições acima não forem atendidas no final da estratégia, a estratégia será definida como zero.
As fórmulas de preços para as estratégias acima foram propostas por Kat e Heynon 1.
O restante desta seção concentra-se no Double Call, com o leitor sendo convidado a aplicar a análise às três apostas restantes.
Preços de opções binárias duplas.
As opções binárias duplas exigem que os dois elementos da aposta sejam bem sucedidos para ganhar, portanto, a chamada dupla exige que S 1 e S 2 terminem acima de seus respectivos tiros de K 1 e K 2, conforme ilustrado na Tabela 1.
Na tabela, as três cruzes representam os outros três cenários vencedores de Double Binary Options (CallPut, PutCall e Double Put) e a probabilidade agregada de todas as quatro apostas deve chegar a uma. Do mesmo modo, as duas células acima de S1 & gt; K 1 deve igualar a probabilidade de uma chamada de baunilha com S 1 subjacente e atacar K 1.
Perfis de preços de chamadas duplas ao longo do tempo.
As Figuras 1a-c mostram como os perfis de preço mudam com o tempo de vencimento, diminuindo de 25 dias para 1 dia com a seguinte entrada:
A Figura 1a ilustra os 25 dias para o perfil de expiração onde, com S 1 = S 2 = 102,00, o valor da Dupla Chamada ainda é menor que 100, embora ambos os ativos sejam dois pontos completos dentro do dinheiro. Em S 1 ou S 2 = 98,00, a estratégia tem um valor justo de 5,65.
Como chutes theta, a Figura 1b mostra que com 5 dias para expirar em S 1 = S 2 = 102.00, o Double Call tem "maxed out" em 100 enquanto em S 1 e / ou S 2 = 98.00 a estratégia é inútil.
O perfil inferior da Figura 1c descreve um corredor muito estreito em que o valor justo não é igual a 0 ou 100.
Na expiração, o perfil é descontínuo com dois patamares separados, um no valor de 100, onde S 1 & gt; K1 e S2 & gt; K 2 e outro em zero em todas as outras combinações de S 1 e S 2.
Essa estratégia pode oferecer uma alavancagem particularmente alta para especuladores que desejam combinar previsões em dois ativos separados dentro de um único instrumento. Uma aposta dupla em duas corridas de cavalos em corridas diferentes seria consistente com uma Chamada Dupla com rho = 0, embora um aficionado por corridas de cavalos diria, sem dúvida, que fatores como os dois cavalos favorecem as mesmas condições de pista ('indo'), mesmos jóqueis O tempo, etc., pode afetar bem o rho.
Os duplos em geral requerem a entrada de três variáveis avaliadas individualmente, ou seja, σ 1, σ 2 e ρ, o que poderia possivelmente causar considerável variação no valor justo de um formador de mercado para outro. Consequentemente, não seria surpreendente que os criadores de mercado construíssem um spread de compra / venda mais amplo do que seria sua norma. Isso não apenas refletiria a falta de segurança do criador de mercado na avaliação do valor justo da estratégia, mas também o gerenciamento de risco subseqüente da posição quando uma dessas três variáveis, rho, é totalmente irrecuperável.
Uma seção transversal do gráfico é mostrada na Fig 2 com S 2 fixo como por legenda. Onde S 2 = 100, o perfil é limitado a um valor máximo de 50, pois, mesmo como S 1 → ∞, o perfil se assemelha ao de uma chamada binária de $ 100 com S 2 = 100 subjacente, que vale 50.
Chamada dupla e Theta.
Nas Figuras 3a-c a área onde S1 & lt; $ 100 e / ou S2 & lt; $ 100 tem um teta negativo, pois o valor da chamada dupla fora do dinheiro cai com o tempo. Como o tempo de expiração cai para 1.
dia, o teta torna-se cada vez mais negativo onde S 1 e S 2 estão sob K 1 e K 2 respectivamente. Alternativamente, o teta é bastante positivo imediatamente acima de S 1 = S 2 = $ 100. Subsequentemente, theta retorna a zero, já que S 1 e S 2 estão tão dentro do dinheiro que o Double Call é 100 e não pode ir mais alto.
Os thetas, como ilustram os contornos das Figuras 3, determinam para aqueles que investem a fim de decair em tempo quais áreas comprar e / ou vender. Por exemplo, na Figura 3b, o "ponto quente" é uma forma semi-elíptica com teta (de acordo com a legenda) entre 10 e 15. Esta área mostra S 1 e S 2 estarem dentro do dinheiro, portanto, embora o teta positivo possa fornecer, é necessário comprar o Double Call neste momento. Mas este é um comércio transitório. Se S 1 ou S 2 derramarem fora do dinheiro, então o teta se tornará bastante negativo e o critério para o comércio será comprometido; alternativamente, se S 1 ou S 2 viajam mais fundo dentro do dinheiro, mais uma vez o teta se afasta do "ponto quente" e o comércio deve ser encerrado.
Usar chamadas binárias de baunilha cria problemas, pois a inversão de risco é sempre uma ameaça, com o dobro, o risco é ainda maior.
Chamada dupla e Vega.
Nos exemplos a seguir, a vega é ilustrada para o ativo1 com σ 2 permanecendo constante em 5%.
A vega para o ativo 1 com constante de volatilidade implícita do ativo 2 a 5% mostra vega positiva abaixo da greve e negativa acima. Se uma seção transversal do gráfico foi tirada em S2 = $ 100, então o perfil seria muito semelhante ao da vanilla Binary Call vega.
À medida que o tempo passa, o valor absoluto da vega não muda muito (todas as três ilustrações têm a escala restante entre ± 0,6), embora os perfis se tornem mais estreitos em relação a S 1.
Deltas de Chamada Dupla.
Os deltas de chamada dupla são sempre positivos. Cada ativo tem seu próprio delta e as Figuras 5a-c mostram deltas para o ativo 1. Em S 1 = $ 100, o mesmo efeito de steepling ocorre como com uma Binary Call no dinheiro e mais uma vez a seção transversal em S 2 = $ 100 assemelha-se ao delta da chamada binária de baunilha.
Como se pode ver pelas mudanças nas escalas dos gráficos, o delta causa os mesmos problemas ao market-maker, uma vez que o tempo de expiração passou com o hedge delta-neutro tornando-se cada vez mais difícil no último dia em que no início do dia O delta para o at-the-money já é de ± 1,5 e subindo acentuadamente.
Gammas de dupla chamada.
O gama para S1 é zero ou positivo enquanto S1 & lt; US $ 100 e positivo ou negativo para S 1 & gt; US $ 100 Em S1 = $ 100 gamma é zero.
Como sempre gamma (junto com theta e vega) tem os problemas de reversão de risco habituais.
Chamada dupla e Rho.
A seção a seguir contém S 2 = 100.00 enquanto S 1 e rho são as variáveis. A primeira característica da Figura 7a-c é que o valor justo da Double Call nunca excede 50 e isso ocorre porque o preço de um dos ativos foi limitado ao preço de exercício de 100,00. Se S 1 → ∞ a estratégia ainda valeria apenas um máximo de 50.
Em S 1 = 100.00 e ρ = ―1.0 a Dupla Chamada é inútil, pois qualquer movimento ascendente em S 1 é associado a um movimento descendente igual em S 2.
Em S 1 = 100,00 e ρ = 0,0 a seção transversal do perfil seria semelhante à chamada binária com S = K = 100,00.
Outra característica da interação entre tempo e tempo é que, com o passar do tempo, o efeito de rho diminui. Isso é refletido na parte inferior dos diagramas, em que a visão "indireta" do preço mostra um perfil de preço mais estreito e mais vertical, já que rho varia de −1 a +1. Como t → 0 o perfil para ―1 ≤ rho ≤ +1 se torna o de uma chamada binária de baunilha onde S = K = 100.00.
O que os perfis da Figura 7 ilustram é que o próprio rho tem um 'delta', mas como o próprio rho é irretratável e é um valor conceitual fornecido pela análise estatística (como a volatilidade histórica), tal delta tem valor limitado. Ao cobrir o par de subjacentes de uma maneira delta-neutra é o mais próximo possível de obter um hedge simples de rho, embora usando opções, tanto convencionais quanto binárias, um ávido especulador 'rho-neutral' pode ser capaz de "achatar" com mais eficiência, (talvez!).
Cada chamada dupla.
Cada versão do Doubles é outra variação de um tema. Mais uma vez, se os preços de liquidação forem 0, 40 e 100 com as greves K 11, K 12 e K 21, K 22, a chamada de Eachway será então:
Cada Dupla de Chamada = 0,4 x Chamada Dupla (K 11, K 12) + 0,6 x Chamada Dupla (K 21, K 22)
À medida que o tempo de término se desgasta, os contornos curvos da Figura 8a transformam-se nos contornos quadrados da Figura 8c, onde há o contorno claro dos três patamares separados definindo a aposta perdida, o "lugar" com um preço de liquidação de 40 e a vitória direta. onde S 1 & gt; K 21 e S 2 & gt; K 22
"Double" Applications.
Na maioria das vezes, os "Pares" serão usados para fins puramente especulativos, ou seja, o ouro está acima de $ 1775 (preço atual $ 1750) e o Brent está acima de $ 110 (preço atual $ 110) em 25 dias. Assumindo volatilidades de 20% e 25% para os respectivos produtos, o preço da chamada binária de baunilha de ouro seria de 38,32 e o binário de petróleo de 23,82. Uma aposta de US $ 10 / pt criaria uma desvantagem máxima de US $ 621,40 com um lucro potencial de US $ 1.378,60, proporcionando um lucro de 122%.
Assumindo que um coeficiente de correlação ouro / óleo de rho = 0, o mesmo Double Call valeria 9,13, significando que um comerciante pode comprar US $ 68,06 / pt e ter o mesmo risco de queda que as duas chamadas individuais acima. A vantagem é de US $ 6.185, criando um lucro de 895%. A desvantagem é que, com as apostas individuais, cada um pode ganhar de forma independente, gerando um lucro total, enquanto que, com a Double Call, ambos devem vencer para evitar a perda do investimento. Mais uma vez, a escolha se resume à força da opinião e ao perfil de risco do profissional em relação a qual alternativa escolher.
O exemplo do ouro / óleo serve para outro uso. Acima de rho é assumido como zero, com as volatilidades implícitas de Ouro e Petróleo sendo retiradas do mercado de opções binárias de baunilha, que por sua vez provavelmente terão derivado do mercado de opções convencionais. Se alguém considerasse que o Ouro e o Petróleo estão positivamente correlacionados, pode-se comprar a Chamada Dupla e vender as Chamadas Binárias de Ouro e Petróleo individuais.
Por US $ 1.750, a chamada binária do ouro 1775 vale 38.32, enquanto que, a US $ 110, a chamada binária de US $ 115 vale US $ 23,82, mais a chamada dupla vale 9,13. Uma compra de 100 chamadas duplas exigiria um investimento de US $ 9.126,98 que poderia ser recuperado com uma venda de 15 chamadas binárias de ouro e petróleo:
100 Chamadas Duplas @ 9,13 menos 15 Chamadas de Ouro @ 38,32 menos 15 Chamadas de Óleo @ 23,82 = -19,1.
Assumindo um tamanho de tick de US $ 10 / pt, o perfil da P & L é ilustrado na Figura 9b.
Se Ouro e Petróleo tivessem rho = 1, a ação de preço do Ouro e do Petróleo seguiria uma linha reta de Ouro = $ 1.500, Petróleo = $ 105 para Ouro = $ 2.000, Petróleo = $ 115, isto é, uma linha reta partindo do canto inferior esquerdo no canto superior direito do gráfico inferior da Figura 9b. Com efeito, essa combinação de preços abrange as áreas rentáveis do perfil P & L e, como tal, a estratégia seria valiosa para o comércio.
Outra aplicação interessante para estas duplas é a aposta "fora de performance". Por exemplo, o FTSE100 está sendo negociado a 6.120 e a Vodafone é de £ 1,36. Um comerciante gosta do mercado, mas também acha que a Vodafone terá um desempenho abaixo do mercado. A volatilidade implícita do FTSE100 é de 15% e da Vodafone 20% e não há datas ex-dividendos no futuro. O trader decide comprar o CallPut de 6.200 / US $ 1,40 com prazo de 30 dias. Este CallPut vence, fornecendo no vencimento FTSE100 está acima de 6.200 e a Vodafone está abaixo de £ 1,40.
A estratégia vale 26,25 no pressuposto de que existe um coeficiente de correlação zero, mas, neste caso, rho não seria igual a zero. Por quê? Para começar, a Vodafone representa 6%, digamos, do índice FTSE100, mas, além disso, uma vez que é provável que haja uma correlação positiva com muitos dos constituintes individuais do índice FTSE100, rho será superior a 6%. Pressupostos FTSE e Vodafone têm um rho de 0.6 então o valor da aposta agora cai para 18.52 uma vez que a probabilidade de fechamento da Vodafone acima de £ 1.40 condicional em FTSE100 fechando acima de 6.200 agora aumentou criando uma maior probabilidade de uma aposta perdida. Se o FTSE ganhar 6.200 e a Vodafone permanecer abaixo de £ 1,40, a estratégia retorna um lucro de 340%.
1. Eles não são dependentes do caminho e, portanto, prestam-se à comparação com chamadas binárias e puts individuais. De fato, é bastante viável para um operador com uma posição "Double" cobrir cada lado com calls e puts binárias.
2. Rho é um elemento crítico na avaliação de apostas duplas e a medida do coeficiente de correlação fornece problemas comparáveis com a avaliação da volatilidade histórica, ou seja, que período de tempo é apropriado e com que frequência dentro desse período de tempo as amostras devem ser coletadas.
3. Double Calls and Puts são estratégias para o operador mais assertivo que acredita poder prever o nível de preço futuro de dois ativos e assim colher as probabilidades mais favoráveis.
4. "Pares" também pode ser usado para apoiar a visão de que um ativo que é membro de um grupo mais amplo de ativos pode subexecutar ou superar essa cesta de ativos.
1 Heynan, R. C. e H. M.Kat (1996): "Brick by Brick", Revista de Risco.
2 Espen Gaarder Haug, "O Guia Completo para Fórmulas de Preços de Opções" ISBN 0-7863-1240-8.
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